书籍信息
全书名：《疯狂、惊恐和崩溃：金融危机史》
作者名：查尔斯·P.金德尔伯格（Charles P.Kindleberger），罗伯特·Z.阿利伯（Robert Z.Aliber）
译者名：朱隽，叶翔
出版方：中国金融出版社
ISBN：9787504974013
前言
作者的来头可不小，资深的国际货币问题专家，曾经构建了著名的马歇尔计划，没错，就是那个二战后，帮助欧洲迅速崛起的马歇尔计划。
对于金融危机，离我们最近一次的应该是08年那次了。从美国的次贷危机开始，逐渐蔓延到全世界。即便中国已经算是受影响较小的经济体了，但依然受到股市大跌、应届生找不到工作、房价短时间大跌等冲击，要知道，08年的房价大跌，是近些年唯一一次肉眼可见的房价下跌。
但关于金融危机，大部分人还是知道的太少太少，这样的后果，往往会放大自己的焦虑和恐慌心理。要不然，就是当危机真的来的时候，我们一无所知而惊慌失措。所以我们可以通过这本书，去逐一回顾从1622年的神圣罗马帝国开始，人类社会每一次的大型金融危机。
不同的历史背景，不同的表现形式，但却存在着相同的内在逻辑。我们可以从这本书中感受到，金融危机并非突如其来，也并没有那么的不可预判。
在描述金融危机发展过程的众多模型中，有一个非常经典的模型，叫做明斯基模型。在明斯基模型中，将经济泡沫从开始到最后，分为了五个时期：分别是displacement（替换期）、boom（繁荣期）、euphoria（亢奋期）、profit-taking（收割期）和panic（抛售期）。
回合开始
displacement（替换期）
boom（繁荣期）
euphoria（亢奋期）
profit-taking（收割期）
panic（抛售期）
回合结束
回合开始
displacement（替换期）
boom（繁荣期）
euphoria（亢奋期）
profit-taking（收割期）
panic（抛售期）
回合结束
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几乎每一次金融危机，它们的套路都大差不差，基本都是沿着这5个周期来发展的。
一、早期的金融危机
1.1 神圣罗马帝国的货币重铸
最早的那次金融危机，也就是1622年的神圣罗马帝国。导致危机爆发的原因在于大量出现的货币重铸现象，短时间内市场上同时出现了大量不同重量，不同成色，以及不同面值的货币，用现在的话来说，就是钱突然多了起来。
市场上的钱突然多了起来，点燃了投机客的狂热情绪。投机客将谷物作为炒作的投机标的，在优质谷物数量有限的情况下，不少投机客用劣质谷物以次充好，从而形成了巨大的泡沫。到了1622年的2月，正当整个神圣罗马帝国都为谷物而疯狂的时候，泡沫突然破灭，发生了一场如噩梦般的金融危机。
这就是早期的金融危机，这样的情况一直伴随着最近400年的人类社会发展。
1.2 荷兰郁金香泡沫事件
在随后的1637年，便爆发了著名的荷兰郁金香泡沫事件。郁金香最早是从土耳其被引入西欧的，随着人们对郁金香的热爱之情逐渐上升，一些珍品被卖到了不同寻常的高价，富人们也将其作为自己财富实力的炫耀资本，竞相在花园中展示最新和最稀有的品种。
也正是这一时尚趋势，导致了「郁金香泡沫」的发生。到了1635年，人们购买郁金香已经不再是为了它的内在的价值，或者作为观赏的植物，而是期望它的价格能无限上涨，通过倒买倒卖来获利。
当时有一种叫Childer的郁金香品种，单株卖到了1615弗罗林，你要知道，那时候购买4头公牛或者一辆拖车，只需要花480弗罗林，而454公斤的奶酪也只需120弗罗林。
到了1636年，郁金香的价格继续上涨，一株稀有品种的郁金香被卖到了4600弗罗林的价格，除此以外，购买者还需要额外支付一辆崭新的马车、两匹灰马和一套完整的马具。你看是不是都疯了。
但就如1622年的神圣罗马帝国金融危机那样，当人们意识到郁金香的真正价值远远低于其价格水平后，只要有人卖出郁金香，或者更大胆一些，做空郁金香的话，那么其他人就会迅速跟进，卖出的狂热将与此前的买进狂热一样强大，价格就会迅速地崩盘。
在1637年2月，郁金香终于被扒掉了「皇帝的新衣」，成千上万的投机者在这场万劫不复的大崩溃中倾家荡产。
1.3 英国南海泡沫
到了1720年，几乎在同一时间，英国和法国都爆发了超级金融危机，都是可以排进人类历史前10级别的。
在英国爆发的这场危机名为「南海泡沫」，当时的英国处于长期的经济繁荣状态中，私人资本和社会储蓄均不断扩张，由于金融市场不像现在这么发达，所以与大量的闲置资金相比，可供投资的机会明显短缺，市场上仅有寥寥的几只股票，拥有股票可以说是一种特权的象征。
在这样的大背景下，南海公司于1711年成立，成立这家公司的目的，是为了帮助英国政府恢复债务信用，因为当时英国为了和法国争夺欧洲霸主的地位，发行了巨额的国债，南海公司在成立后，认购了总价值近1000万英镑的政府债券。
相应的，为了回报南海公司的支持，英国政府对该公司实行了永久性的退税政策，其经营的酒、醋和烟草等商品均可以享受这一政策，并获得了对南美洲贸易的垄断权。人人都知道秘鲁和墨西哥的地下，埋藏着巨大的金银矿藏，南海公司拥有了南美洲贸易的垄断权，就相当于拥有了数以万计的「金砖银块」。
到了1719年，英国政府允许中央债券与南海公司股票进行转换，加上南美贸易障碍的扫除，使得公众对南海公司产生了强烈的股价上扬预期，促进了债券向股票的转换，进而带动股价的上升。
1720年，南海公司承诺接收全部国债，作为交易条件，政府要逐年向公司偿还债务，公司允许客户以分期付款的方式来购买公司的新股票，其中第一年仅仅只需支付10%的价款。2月2日，英国下议院接受了南海公司的交易，南海公司的股票立即从129英镑跳升到160英镑，当上议院也通过议案时，股票价格涨上了390英镑。
快速飙涨的股价，让投资者对南海公司的股票趋之若鹜，其中包括了半数以上的参众议员，甚至连国王也禁不住诱惑，认购了价值10万英镑的股票。由于购买踊跃，股票供不应求，公司股票价格继续狂飙。从1月的每股128英镑，上升到7月份的每股1000英镑以上，6个月涨幅高达700%。
在南海公司股票示范效应的带动下，全英国所有股份公司的股票都成了投机对象。社会各界人士，包括军人和家庭妇女，甚至物理学家牛顿都卷入了漩涡，人们完全丧失了理智，根本不在乎这些公司的经营范围，经营状况，发展前景，只相信那些发起人说的，他们的公司如何能获取巨大利润，人们都惟恐错过大捞一把的机会，一时间股票价格暴涨，平均涨幅超过5倍。
牛顿在事后不得不感叹：「我能计算出天体的运行轨迹，却难以预料到人们如此疯狂」。
1720年6月，为了制止各类「泡沫公司」的膨胀，英国国会通过了《泡沫法案》。自此，许多公司被解散，公众开始清醒过来。对一些公司的怀疑逐渐扩展到南海公司身上。从7月份开始，首先是外国投资者抛售南海股票，国内投资者纷纷跟进，南海股价很快一落千丈，9月份直跌至每股175英镑，12月份跌到124英镑。「南海泡沫」由此破灭。
1720年底，政府对南海公司的资产进行清理，发现其实际资本已所剩无几，那些高价买进南海股票的投资者遭受巨大损失。许多财主、富商损失惨重，有的直接一贫如洗，还欠下了大量的负债。
1.4 法国密西西比泡沫
与英国「南海泡沫」同时发生的，则是法国的「密西西比泡沫」。从1719年5月开始，法国密西西比公司的股票价格连续上升了13个月，股票价格从500里弗尔涨到一万多里弗尔，涨幅超过了20倍，然后从1720年5月开始崩溃，连续下跌13个月，跌幅达到95%。
在1754年到1763年间，欧洲爆发了著名的七年战争，当时主要的欧洲强国均参加了这场战争。在战争过后，由于票据融通链的出现，导致了货币量的快速扩张，投机资金在英国市场上疯狂的炒作白糖等商品，而在荷兰市场上则是让东印度公司的股票价格暴涨，最终让这两个国家都出现了严重的金融危机。
在此后的近200年时间里，由于战争、总统变更、利率变化等原因，在美国、英国、法国、意大利、奥地利和澳大利亚等国家爆发了大大小小的数十次金融危机。
二、美国大萧条
时间来到1929年，美国迎来了一次载入史册的超级金融危机，这就是著名的大萧条。
在第一次世界大战后，美国由债务国一跃成为世界最大的债权国，纽约也取代伦敦成为世界金融中心。经济的突飞猛进，带来了股市的一片牛气，民众的热情被激发起来，大家可以从《了不起的盖茨比》这部电影中去感受当时的美国社会的繁荣与奢华，入市炒股成为全民投机行为。
到了1928年，股市几近疯狂。
- 在地铁上，人们纷纷指责地铁公司，没有在车厢里安装电传打字电报机，这让人们在乘车途中炒股。
- 在工厂，所有的车间都安放有大黑板，并配备了专人，每隔一小时就用粉笔写上交易所的最新行情。
- 在牧场，牛仔们通过高音喇叭收听电台的消息，实时了解行情。
- 在出租车上，司机和乘客热情地讨论股票行情。
- 在街上，擦皮鞋的小童向顾客介绍当天的热门股。
大家有没有感觉这种现象在我们中国，06~07年还有15年股市的上涨，大家是不是也有同样的感受呢？
在疯狂的投机热潮刺激下，纽约股市一涨再涨。美国联邦储备委员会看到了股市暴涨中的风险，于1929年春天宣布要通过紧缩利率，想要抑制股价暴涨，这一举措使得市场价格稍有降低。
然而，联邦储备委员会的行动，损害了很多超级大银行和金融机构的根本利益，美国最有名的证券市场经纪人，著名大银行总裁，金融家，纽约证券交易所总裁，最富有革新精神的经济学家等重量级人物，他们团结一致与联邦储备委员对抗，反对抑制股价。
在巨大的压力下，联邦储备委员会妥协了，市场重新活跃起来。在夏季的三个月里，股价的涨幅超过了以往所有年份。联邦发起人有限公司利用贷款投机的狂热，让成立时只有500美元资产的公司，在短短几个月的时间急剧膨胀为10亿美元。那段时间，连业绩最差的公司的股票涨幅也高达数倍。每当股价高涨、投机达到疯狂之时，人们的心理承受能力会异常脆弱，任何一点风吹草动都有可能引起市场恐慌。
1929年9月3日，股指到达了顶峰，第二天股价开始震荡不已，在马萨诸塞州的一个午餐会上，一位名不见经传的投资顾问，他的名字叫罗杰·巴布森发布了自己的看法。他说我认为股市的崩盘将会到来。
在不长的交易时间里，有200万股股票易手，美国钢铁公司、电报电话公司和威斯汀豪斯公司的股票纷纷下跌，这一后来被称之为「巴布森突变」的征兆开始动摇股民们的信心。
股市下跌的信息很快反馈到总统胡佛那里。胡佛在向新闻界发布的讲话中说：「美国商业基础良好，生产和分配并未失去以往的平衡。」伊利诺洲际银行总裁也附和说：「眼下美国的经济形势平稳，投资者大可不必有恐惧感。」然而对于神经已经十分敏感的股民，这番话已经难以发挥镇静作用了。股市经过昙花一现的短暂上扬后，开始急剧下滑，全球经济大萧条的1929大崩溃，由此拉开了序幕。
1929年10月的最后十天，黑色梦魇侵蚀全美。
1929年10月21日，为了稳住股市，政府要求征收「保证金」，股民们开始认识到，若真收「保证金」，他们的储蓄、房产等一切将要失去。纽约证券交易所开市即遭大笔抛售，全天抛售量高达600多万股，以致在收盘1小时40分钟后，股市行情自动记录器才记录完最后一笔交易。
1929年10月24日，这一天是股市灾难的开始，史称「黑色星期四」。早晨刚刚开市，股价就如决堤之水轰然下泄，人们纷纷卖出股票，全天换手1289万股。虽然当天中午多位银行家和财团老板决定出资托市，暂时稳住了股票价格，不过这只是暂时的稳定。
1929年10月25日，胡佛总统发表文告说：「美国的基本企业，即商品的生产与分配，是立足于健全和繁荣的基础之上的」，力图以此刺激新一轮投资。然而，过了一个周末，一切挽救股市的努力都白费了。
1929年10月28日，史称「黑色星期一」。当天，纽约时报指数下跌49点，道琼斯指数狂泻38.33点，日跌幅达13%，这一天，已经没有人再出面救市。
1929年10月29日，是世界投机史上不可忽略的日子，它被认为是对纽约证券交易所，股民，乃至美国经济历史上最黑暗、最具毁灭性打击的一天。
一个交易日之中有1640万股票易手，价格几乎是垂直下跌，整个交易大厅，卖主像一只只无头苍蝇在大厅里撞来撞去，期望能够找到买主。一名交易员将这一天形容为纽约交易所112年历史上，「最糟糕的一天」。这就是史上最著名的「黑色星期二」。
1929年到1933年，虽然其间股市有所反弹，但反弹的力度一浪低于一浪，股票的平均价格下降了75%，纽约证券交易所上市的各种股票的市值下降了450亿美元，道·琼斯指数最低时跌至41点。
当时纽约流行一首儿歌：「梅隆拉响汽笛，胡佛敲起钟。华尔街发出信号，美国往地狱里冲！」
在这场股灾中，几乎所有人面临破产，数以千记的人跳楼自杀。大经济学家欧文·费雪几天之中损失了几百万美元，顷刻间倾家荡产，从此负债累累，直到1947年在穷困潦倒中去世。
5000万人失业，无数人流离失所，上千亿美元财富付诸东流，生产停滞，百业凋零。
在1929年的「大萧条」金融危机后，不仅美国经济元气大伤，欧洲经济也受到了严重的波及。1931年5月，奥地利发生危机，6月德国发生危机，9月英国发生危机，甚至在12月蔓延到了亚洲，日本也发生了危机。
三、日本泡沫时代
经过近40年的休养生息后，美国及世界经济重新进入到繁荣周期中，却在1973年由于欧佩克对原油的提价，导致了布雷顿森林体系的瓦解。市场上大量欧洲美元的泛滥，引发了投机者对股票，不动产信托凭证，写字楼，船舶，乃至是波音747飞机的疯狂投机，最终在1975年又爆发了一场规模巨大的金融危机。
这之后，最著名的金融危机就是1985~1989年间的日本房地产和股市泡沫。日本是离我们国家最近邻的一个发达国家，而日本这20年所走过的路，非常值得我们去深思。
1984年，日本开始了金融自由化改革，同时也开启了高杠杆之路，利率自由化和放松管制，是这次日本金融自由化改革的重要内容，却也直接导致了房地产贷款规模的激增。
1985年美国、日本等五个国家签订了 「广场协议」，一致同意各国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题。这一协议使日本开始实行扩张性财政政策，用扩大国内市场需求的手段来减少商品出口。
在广场协议的影响下，日元加速升值。在1985年11月，日元对美元的汇率，一个月内从239:1变成了222:1。
资本市场的疯狂，导致人们开始对地产进行狂热投资。由此，日本房产陷入泡沫，最明显的是，从1984年，也就是泡沫经济开始的前一年到1990年，房价从40万日元/平米，上涨到了190万日元/平米。短短六七年时间，房价翻了近五倍。而东京地价更甚，从1984年的146万/平米，上涨到了1990年的916万/平米，算下来翻了六倍有余。
日本泡沫时代的不动产界流传着一句话：如果天皇肯卖皇居，我们可以拿整个加州跟他换。
面对楼市和股市的狂热，政府并非没有看到其中的问题。1987年，日本政府要求金融机构严控房地产贷款量，要求房地产贷款增长速度，不能超过总体贷款增长速度，同时提高房地产税收，持有不到两年的土地交易被苛以重税。
然而，这些举措对房市并没有产生任何正面影响。土地管控措施，非但没能遏制地价飞涨，反而因为对土地限制过多，从而导致供给不足，地价不降反升。
在货币市场上，日本开始大幅度收缩。短短1年内，日本央行连续3次提高贴现利率，连续5次加息，然而过于着急的货币政策，反而成为股市崩盘的导火索。
1991年，日本的房地产泡沫迎来了破裂前的最后疯狂。当时，东京住宅均价超过200万日元/平米，日本中产家庭，不吃不喝40年，才能买得起100平米的房子。
随后，股市首先崩盘，金融市场牵连房产市场，房地产企业倒闭，银行因为不良贷款率暴增而倒闭，普通国民住房转眼之间成了负资产。
随着泡沫破裂，日本家庭的土地资产规模急剧缩水，财富效应随之消失。个人消费开始不振，从而影响到了GDP。而依赖日本消费者贡献主要利润的企业也受影响，其利润显著下跌，导致员工工资下降，资本支出减少。
时至今日，日本股市现在已经被海外投资者占领，在日企收取海外子公司的分红和利润时，日本企业分红也在流往海外。20年来，日本六大主要城市住宅用地价格跌幅达到65%。随着房价暴跌，国民财富持续缩水，损失高达1500万亿日元，相当于日本3年的GDP总和。日本经济更是萎靡不振，20年间，日本年均GDP增速只有0.75%。
「失落的二十年」，指的就是日本经济萎靡不振的这段时间。真的是太值得我们去反思。
四、墨西哥金融危机
在日本危机后的4年，也就是1994~1995年间，墨西哥爆发了一场货币贬值引发的大规模金融危机。
在1994年12月19日的深夜，墨西哥政府突然对外宣布，本国货币比索贬值15%，从而引起了金融市场的巨大恐慌，投资者疯狂抛售比索，抢购美元，造成比索汇率急剧下跌。在12月20日至22日三天时间内，墨西哥比索兑换美元的汇价暴跌42.17%，外汇储备锐减超过40亿美元。
墨西哥吸收的外资，有70%左右是投机性的短期证券投资，资本外流对于墨西哥股市如同釜底抽薪，墨西哥股市应声下跌，到1995年3月3日，墨西哥股市IPC指数跌至1500点，比1994年金融危机前最高点2881.17点累计下跌47.94%，幅度超过了比索贬值的幅度。
为了稳定墨西哥金融市场，墨西哥政府经过多方协商，推出了紧急经济拯救计划，包括尽快将经常项目赤字压缩到可以正常支付的水平，迅速恢复正常的经济活动和就业，将通货膨胀减少到尽可能小的程度，向国际金融机构申请紧急贷款援助等。
为了帮助墨西哥政府渡过难关，减少外国投资者的损失，美国政府和国际货币基金组织等国际金融机构决定提供巨额贷款，支持墨西哥经济拯救计划，以稳定汇率、股市和投资者的信心。
直到以美国为主的500亿美元的国际资本援助逐步到位，墨西哥的金融动荡才于1995年上半年趋于平息。
五、亚洲金融危机
随后，就是1997~1998年的亚洲金融危机了。
1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，当天泰铢兑换美元的汇率就下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象，连一向坚挺的新加坡元也受到冲击。
1997年10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制，随着台湾当局突然弃守新台币汇率，一天内贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。从10月23日到28日，香港恒生指数连续暴跌，一度跌破9000点大关。
到了11月中旬，韩国也爆发金融风暴。11月17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1008∶1。韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，才暂时控制了危机，但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1737∶1，韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业，1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。
1998年初，印尼金融风暴再起。2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾，但此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助，印尼陷入政治经济大危机。
2月16日，印尼盾同美元比价跌破10000∶1，受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌，直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。
1997年爆发的东南亚金融危机，使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元，跌至1998年4月初的133日元兑1美元，5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。
1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，在1997年就想攻击香港的国家炒家，就有著名的索罗斯，对香港发动新一轮进攻，恒生指数一直跌到6600多点。随后香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。
经过近一个月的苦斗，终于使国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为「超级提款机」的企图。国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败，俄罗斯中央银行8月17日宣布，年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0~9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债券交易。
9月2日，卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变，使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动，到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。
六、金融危机的核心演绎模式
回过头来，纵观这400多年间发生的大大小小上百次金融危机，我们可以发现，虽然在表现形式、炒作的投机品方面有所不同，但其中核心的演绎模式却是一致的。
一个金融危机的模板，通常是由货币扩张引发的，货币扩张使得资产价格上扬，引起投机者的狂热情绪，随之而来的是价格暴涨，从而吸引到大量社会资金的加入，进一步将价格炒到顶点后，后来由于某些看似偶然，实则必然的事件，导致最终的崩盘。
在整个这个过程中，政府一般都是无力的，无论是在价格暴涨的时候，他们希望平抑市场，还是暴跌的时候，他们希望救助市场，都基本上无法起到改变趋势的作用。
就像2015年时候的A股股灾，5月份大盘涨到了4000点以上，监管层多次提示风险，也无法让市场向下回头，而到了6月份连续暴跌的时候，即便出台各种政策也没有让市场止跌。
一切金融危机，从来都不是空穴来风，当经济繁荣那一刻，危机的种子就已埋下，或者说，纵观人类的金融史，繁荣和危机总是如影随形。
经济发展之初，货币的扩张，起到对经济的支撑作用，随之而来，信用的扩张将脱离经济基础，人们获取贷款从事投机性活动，催生泡沫的形成。当泡沫越滚越大，价格虚高，基本面支撑不足时，任何一点的风吹草动，都将带来泡沫的破灭，引起信用紧缩，进而带来人们心理的恐慌，金融危机如千军万马势如破竹般横扫人类的经济成果。
值得注意的是，金德尔伯格认为，信贷扩张是导致金融危机发生的核心原因，而新的资金提供机构，替代传统的资金提供机构，则会导致信贷扩张现象的发生。
而自从支付宝、微信等移动支付普及以来，我们的资金提供机构，正好出现了这样的替代过程，新的互联网金融公司，正在逐渐替代着传统的银行，成为年轻人新的资金提供机构。
尤其是像花呗、借呗，乃至各种网贷和校园贷等，也确实起到了信贷扩张的效果，不说和60、70后比，即便是相比80后，现在90后的储蓄率也明显降低，而负债率却显著提高了，这会不会是一个危险的信号呢？
当然，金德尔伯格也在书中写到了金融危机爆发前的征兆，主要有这么三个：
- 一家压力过大的银行或企业倒闭。
- 某人试图以不诚实的手段，如欺诈或挪用资金，来逃避压力行为的暴露。
- 主要投机性资产的价格下跌，往往表现为单一投机性资产的价格下跌。
在目前的中国市场上，应该还没有出现上述征兆，但我们也要时刻小心着，一旦危机来临，千万要懂得保护好自己。
后记
那么，如果金融危机真的来临，我们又该如何应对呢？首先需要明确的是，要是真的爆发了全面性的金融危机，没有人是可以完全幸免的，我们能做的，只能是尽可能的降低损失。
具体措施的话，可以从以下几个方向考虑：
- 配置一些黄金资产。因为当金融危机大面积暴发时，货币会大幅度贬值，而黄金则具有保值的功能，所以可以将手上的货币现金用来购买黄金现货。
- 抛售投资性房地产。在金融危机中，由于房地产的杠杆属性，往往都是泡沫破裂的重灾区，所以尽量在金融危机前，将投资性房地产抛售，留下自住的一套即可。
- 全球资产配置。当金融危机来临的时候，相比资产配置的种类多样性，地域的多元化更为重要的，可以尝试多配置一些远离危机中心的资产。
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