2022 年稳定增长或边际改善的逻辑思路
（1） 逻辑一：货币宽松，信贷企稳
根据上文所述，明年一季度之后，经济增速数据进一步回落，工业企业盈利增速在高基数背景下可能会转负，出口增速进一步回落，而 PPI 进入下行趋势，CPI 不会太高，如此以来，货币政策边际宽松的条件具备，当货币环境宽松后，信贷和社融增速企稳条件回升的条件具备。
计算机、券商和军工是典型流动性驱动板块。
（2） 逻辑二：稳增长发力：新基建、稳地产与促消费
在经济下行压力加大之后。政府依旧会出台稳增长政策。但是未来不会将房地产作为短期刺激经济的
工具，传统的基建规模也相对空间有限，因此新基建成为未来稳增长的重要利器。而当前的新基建主
要指两个，一方面是支撑数字经济的数字基建，另外一方面是支撑双碳目标的新能源基建。
⚫ 数字基建、新能源基建
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