伽马数据：2022年上市游戏企业竞争力报告

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从这家中国权威的游戏研究机构的历史数据分析看，这主要由于用户需求为游戏产业带来较为广阔的市场空间，进而吸引资本涌入、推动产业快速发展。同时，市场空间与资本注入的双重加持也推动了产品研发技术、美术内容等层面取得显著进步，进而以优质产品拉动用户需求的扩张。获取报告请关注伽马数据官方微信公众号 “游戏产业报告”。中国游戏产业形成了“用户需求带动市场规模——市场规模反哺产品质量——产品质量进一步拓展用户需求” 这一正向循环，这也是部分同类产业所欠缺的。
与自身比较，游戏产业近期的发展状况有所下滑。从滚动市盈率来看，36.7% 主要上市游戏企业市盈率为负值；从 ROE 来看，2021 年全年 ROE 中位数下降近 6 成，2022 年第一季度降幅也超 4 成。
但本质上，表现弱于历史同期是由于主要上市游戏企业内部的进一步分化导致的，随着产业由粗放式发展转向精细化运作，部分得益于产业整体发展浪潮获得成长，但自身在研发、获客等层面积累较浅的部分衰退明显，进而拉低产业整体表现。
与主要上市游戏企业整体表现弱于历史同期相对，产业积淀较深企业的优势逐步显现，从数据上看高收入的企业大多兼具较高增速。
同时，游戏用户、产业资源也在加速向这部分企业聚集，巩固其未来竞争力，伽马数据认为市场及投资者应对其重点关注。