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怎样对资产的价值做估值？

我们可以粗略的把资产分为两大类：

  1. 有息资产
    • 也就是，能够持续贡献现金流的资产
    • 它的估值相当于，用未来的现金流折现到现在加在一起来估值，它的价格就是围绕着这个估值做上下波动
    • 包括债券、股票、房子，甚至出租车的运营拍照等。
  2. 无息资产
    • 与有息资产相反，它们是不能持续贡献现金流的资产
    • 它们都是基于”供需关系”来决定的，之所以有于需求，是因为它们都是有用的。
    • 比如：黄金、白银、贴、铝、猪肉、鸡蛋等。

比特币等各种数字资产本身不产生任何收益，它们的价格就是根据“供需”来决定的。

因此“比特币是否有价值”这个问题的根本问题是它到底有什么用？人们为什么会对它产生需求，以及对它产生多大的需求。

能成为未来货币吗？

有无数的宣传告诉我们说，它是一种未来的货币，因为它会成为货币，所以它有价值，所以现在应该去买它，这就是需求。但是它真的能成为未来的货币吗？

教科书上说，货币是有价值尺度、流动手段、储存手段等统一的东西。

储存手段

货币是财富的承载和流传的一种载体，这是站在整个人类社会的角度来看的。

举例来说：

  1. 古代的人拿金银当货币，家里如果着火了、出现战乱了，都没关系，财富不会消失。
  2. 老人病逝，没有把藏金银的地方告诉子女，未来也总有被发现的一天。

因此站在全人类的角度来看，金银的寿命是无穷的，它远远超过了人的寿命。

而数字货币就不具备这种功能：

  • 比如硬盘里存储的比特币信息丢失了，它就彻底消失了。
  • 再比如保管这个数字货币的人，出了事故人没了，那数字货币也没了。

已经有组织统计说，迄今为止已经有20%的比特币永远的被丢失了。比特币太脆弱了，它太依赖于人了。

流通手段

它指的是把钱花出去的形式是否高效。

假设我们家是一个布商，家里有一千匹布，我们买东西时用布匹来支付，对个人来说有可能实现，但是对整个社会来说成本就太高了。因为交易需要拉着一千匹布，流通成本太高了。

比特币也同理，它的流通成本是大量的电费，这里的能源消耗并不产生有用价值的。这对整个社会来说是非常不经济也不合理的，所以比特币不可能长期充当流通手段。

目前“矿机”依然能挖出大量新的比特币，所以这个感受并不明显，但是当“挖矿”开始无法挖到新的比特币了，挖矿所得的报酬仅是交易的手续费时，就相当于每个人使用比特币的过程中都要不断的额外支付一笔不小的手续费（这就相当于拉布料的运费）

价值尺度

用来衡量东西时贵还是便宜，就像我们衡量长度用尺子、衡量重量用称，而货币就是衡量价格的一个尺度。想要用某种货币当作价格的尺度，就要要求货币的价值比较稳定。

比特币一直宣称说自己的数量是恒定的，因为数量不增长，因此它不会通胀。但是这个逻辑是错误的。

货币的数量是要跟经济增长相匹配的：

  • 农业时代时人们产生的经济水平比较缓慢，跟金银的开采基本持平，因此金银的价值就相对稳定。
  • 然而随着工业时代的到来，金银的开采速度已经远远跟不上经济增长的速度了，历史上因此出现了好几次“通货紧缩”的情况。此后金银的价值就不稳定了，因此渐渐的退出了历史舞台。

我们再回头看比特币说“数量恒定”的时候，就要感慨了：当年人类社会是怎么跟金银离婚的，这才离婚几十年，就全忘了？

人们为什么会对它产生需求

综上所述，比特币在货币的三个功能里没有一个是完善的。因此可以非常确定的说，比特币永远不可能成为真正的货币。

那么人们为什么会对它产生需求，以至于币价不断上涨呢。

从最初的“比特币能成为世界货币”的谎言开始产生了需求，随着它的价格越涨越高，现在已经陷入了“循环自证”的过程中，人们觉得它要涨价因此产生了买入的预期，而需求又改变了价格，又形成了涨价预期…… 无限循环。

这就相当于以前武侠小说里说的，可以两脚互踩飞上天一样。这就像是一种炒作，像是一种赌场效应，赌场里总会有人赔钱，也有人赚钱，因为赚钱的人会不断的吆喝，总会吸引更多的赌徒入场。

当未来这些数字货币价格崩盘的时候，我们该称现在这些自发到网上宣传炒币的人是受害者好，还是帮凶呢？

以上内容是本人学习B站中珍大户的《比特币有价值吗》的视频内容整理而成，点此链接了解更多。