模块一：金融世界观
金融的本质：
- 金融第一定理：时间的价值
- 金融第二定理：资金的集聚
- 金融第三定理：风险的共担
- 时间的价值：理解金融工具（技术）如何对时间进行深度加工，将时间转化成为财富。
- 资金的集聚：理解金融工具如何帮助人类社会将散落的、点状的资金累积起来，投入到个人、企业、国家最需要的地方。
- 风险的共担：认识到金融不仅能帮助个体将风险分散到社会中去，还能通过风险共担，帮助个人、企业甚至国家干大事。
金融第一定理：时间的价值
要点1：1 万美金赠品里的秘密——时间就是财富
买就送：买1万美金的车，送1万美金的债券。
- 赠品1万美金30年期折价债券真的值1万美金吗？
- 30年后的债券到期价值：10000 美金
- 按 8 % 利率折算，当前价值仅为 994 美金。
- 30 年后的1万美金，折算到今天只有994美金，这就是货币的时间价值。
要点2：经历同样的时间，不同金融工具可以将相同的原始财富，转换为截然不同的未来财富
2007 年一笔 10 万元的投资，现在价值多少？
- 买中石油股票：4.1 万
- 存到银行：17.7 万
- 首付一套北京五道口房产：330 万
- 买腾讯股票：360 万
一笔数额不大的金钱，使用不同金融工具，产生了完全不同的时间价值。
金融第二定理——资金的聚集
要点1：南北战争中，北方取胜的关键在于资金集聚能力。银行家库克向公众发行债券融资功不可没
南方
战争资金筹集方式：
- 一年内印刷发行了 17 亿钞票
结果：
- 物价飞涨，经济迅速崩塌，南北战争中惨败
我们不是输给了北方的士兵，而是输给了北方的金融。
北方
战争资金筹集方式：
- 向普通家庭出售战争债券
- 低面值债券，50美元
- 大量金融中介，地毯式销售
- 爱国+投资
结果：
- 一年内募集了近 4 个亿的资金，支持战场上的粮食、军备、医药等供给。
资金集聚的效率决定了军事胜利。
要点2：纽约繁荣背后也是金融资金集聚的力量
- 伊利运河将五大连湖串联起来，将纽约从一个无名港口小镇，变为世界第一大城市。
伊利运河工程筹款方案
筹集方法：
- 华尔街帮助承销伊利河工程债券分期发行。
发行对象：
- 银行家、普通民众以及外国的投资者
结果：
- 1817 年 7 月 4 日，伊利运河正式开通
- 1825 年伊利运河完工，当年的过路费达到 25 万美元，而平均修建费用为 100 万美元
项目的成功也使得伊利河债券大为畅销。
要点3：金融具有在关键时点，突破时间和地域限制，筹集大量资金，进行快速有效资金运用的能力
金融工具帮助人类社会将散落的、点状的资金累积起来，投入到最需要资金的地方。从个人到企业，甚至到一场战争的胜负，一个城市或国家的兴衰，背后都是金融的力量。
- 银行贷款
- 股票市场
- 债券市场
- 衍生品市场
金融第三定理——风险的共担
要点1：风险不可避免，个人生老病死、企业成败轮回，都有巨大不确定性。保险能够帮助个体将风险转移、分散到社会群体中去
美国 2012 年遭遇 50 年不遇大旱，玉米受灾严重：
【通过农业保险，完美对冲风险】
- 农户每年都缴纳一定保费，一旦出现问题，保险公司就补偿损失。
- 在罕见天灾中，部分受灾农民收入反而有所增加（玉米涨价+保险补偿）
保险，风险共担。
要点2：股票的利益共享，风险共担功能，能够帮助企业甚至国家干大事。
购买东印度公司股票，东印度公司筹集了大量资金，开创了荷兰海上帝国的时代：
- 风险共担
- 海上不确定性大
- 万一探险失败，股东资金亏损，个体不必承担所有后果
- 利益共享
- 筹集到大量资金造船
- 按照认购比例，获得远洋贸易的利润
要点3：现代风投/创投分担了创业创新的风险，对鼓励创新创业企业的发展起到了巨大的推动作用，拓展了人类经济活动的范围和能力
马斯克 Space X 的成功，背后是风投的背书和风险共担：
- 发射火箭风险巨大
- 研发早期失败概率大
- 单次发射费用高昂
- 马斯克多次发射失败，自己差点破产
- 知名的风投、基金、科技巨头共同投资，风险共担（以 2015 年E轮融资为例）
- 德丰杰投资（DFJ）
- 创始人基金（Founders）
- 富达基金（Fidelity）
- 谷歌（Google）
- Capricorn创投
- Valor股权投资
延展话题：构筑完整的金融世界观
金融赋能人类VS金融的破坏性
- 金融巨大能力的通俗，导致的负面效果：
- 马太效应：穷者越穷，富者越富。2012 年，全美 42%的财富集中在 1% 的人手里。
- 道德风险：金融市场有很大的信息不对称，财富诱惑+巨大的信息不对称，放大人性的贪婪和欲望。
如何构造金融世界观？千里之行，始于一张全年金融学地图：
- 六个板块，金融之术：
- 金融机构
- 金融中介机构：银行、投资银行、基金等机构的起源、功能、运作模式，背后的金融学逻辑。
- 金融工具
- 金融机构是怎么开拓市场的：用金融工具。股权、债券、金融衍生产品，本质和特征，应用逻辑，以及相关的金融交易制度。
- 投资者决策
- 资产配置、证券选择、非理性决策：如何选股票，如何买基金，如何克服人性弱点，恐慌，畏惧。
- 公司决策：
- 企业什么阶段适合什么方法筹资？债券 or 股票？什么阶段上市最好？赚钱要给股东分红么？分多少？要不要给职员股权激励，给多少，怎么给？兼并收购压力下，怎么和别人对抗？
- 金融的监管、创新和危机：
- 理解金融周期，为什么金融市场需要监管？为什么金融机构会搞金融创新？为什么创新和监管是猫捉老鼠的游戏，会导致金融危机？对我们生活和投资的影响
- 科技金融：
- 金融行业发展的未来，比如互联网怎么打破金融、商业和社交之间的场景界限？比如区块链、比特币、数字银行，这些新名词、新产品会不会改变我们的生活？人工智能时代，人类的信用关系到底会不会被重塑？未来的金融到底什么样子？
- 金融机构
金融知识化成金融思维，运用到生活的方方面面中去：求职、求学、创业、婚姻、家庭、生活。
- 运用金融思维，成为把风险、收益权衡得特别好的人。
- 在投资上做一个价值投资者，更要在人生上做一个价值投资者。
问答
留学 or 买房
- 看风险收入比，留学是人力投资，回报周期长。
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