招股书的身份

对于不同的角色来说，招股书所代表的意义都是不一样的。

对于拟上市公司而言，招股书相当于男孩子写出来情书，里面表达了企业自身的实力以及美好愿景，吸引投资者能够投入更多的资金，里面的真真假假，也只有多读一些招股书才能揣摩出来其中的虚实。
对于证券公司而言，面对准上市公司的委派，他们得按照一个很固定甚至死板的格式去完成这一份招股书，所以经常被戏称为八股文，政府报告文学体。
对于检察机关而言，招股书就相当于一张考卷，能不能答合格了就能决定你是否能上市。
对于投资者而言，则相当于一份求职简历，等着被筛选确认。
对于学习者而言，这应该是公司披露信息最全的一次，招股书中涵盖了大量的行业知识以及背景，尽管招股书中存在一定的美化成分，但是对于学习者而言，无疑是一个了解行业格局以及企业的很好的渠道。

招股书都看什么

每一篇招股书，都有一个固定的格式，涵盖了众多的内容，但是对于投资者而言，一般最关注三个部分，分别是：1.风险 2.业务以及技术 3.财务

风险因素

如果你判读一家公司的技术无法满足客户对于产品快速迭代的需求，或者有新兴技术能够颠覆并覆盖你们公司的核心技术，那么公司的估值会大打折扣，甚至投资者放弃投资。

业务以及技术

业务是顾客选择以及信赖企业的主要依据，而技术则是给业务有力的支撑以及完善和改进业务的根本动力。

财务会计信息

即财务报表，也就是资产负债表，现金流表，以及利润表，以及管理层对公司的主要财务数据分析，是公司估值的主要依据。

  • 财务报表的横向比较
  • 财务报表的纵向比较
  • 趋势百分率分析
  • 财务比率分析
    • 短期偿债能力
    • 财务结构分析
    • 企业的经营效率以及盈利能力分析
    • 股票投资收益的市场测试分析

结束语

再充实的分析报告, 再全面的招股说明书都无法详细地把一家公司和一个行业的情况述得清晰透亮。因此要想真正了解读懂招股说明书背后的逻辑,读懂一个行业的发展情况, 就应该去切实地感悟,去拥抱上市公司,去感悟行业的变迁。
实践并不是说非得去公司总部参观,跑遍它所有的分公司和办事处,知道公司的机密,也不是说非得走访行业所有上下游企业,使用每一款产品。我们也可以从身边的小事去感悟, 从点点滴滴生活中的细节去感悟,公司的细微服务既是公司服务意识的体现,行业中龙头企业的新动作既是行业变迁的微观表现。因此即使我们无法像券商资深分析师那样全面而系统地了解某个企业或者行业,但是我们可以从身边的小事做起,见微知著。