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苏泊尔 2022年及2023Q1财报解读
来自疯智达子的雪球专栏
$苏泊尔(SZ002032)$ 是一家以炊具为主业的家电企业，2022年实现营业收入为201.71亿元，同比下降6.55%；归属于上市公司股东的净利润为20.68亿元，同比增长6.36%。公司在2022年实施了大规模的分红方案，合计向全体股东每10股派现金红利42.8元，总计分红34亿元，占净利润的1.75倍。本文将从以下几个方面对苏泊尔的财务状况和业务发展进行分析：
主营业务
苏泊尔主要涉及明火炊具及厨房用品、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域，其中明火炊具及厨房用品保持了行业第一的市场份额。厨房小家电和厨卫电器也有较高的市场占有率，生活家居电器则是公司近年来拓展的新品类。
资产情况
苏泊尔拥有充足的现金流和低风险的投资类资产，没有短期偿债压力。公司应收账款中有一半是来自控股股东SEB集团，反映出公司外销业务对SEB集团的依赖性较高。
业务类型
苏泊尔2022年内销和直销业务保持了稳定增长，而外销业务受到全球经济低迷和主要客户SEB集团订单减少的影响而下降。公司净利润能够实现增长，主要得益于内销和直销业务毛利率较高，以及公司控制成本和费用的能力。
经营团队&股权结构
总结
苏泊尔作为SEB集团旗下的子公司，享受了SEB集团在技术、品牌、渠道等方面的支持，同时也受到了SEB集团在战略、订单、分红等方面的制约。苏泊尔更多追求的是高股权回报率，而不是高速增长，因此可以被视为一头现金奶牛。
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来源：雪球
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