4、市现率

• 大家对于市现率可能就比较陌生了，确实平常不怎么用。
• 市现率：股价比上每股现金流，而每股自由现金流=经营现金流加上投资现金流除以股份数量，市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平。市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额越多，经营压力越小。有人是比较喜欢市现率这个指标的，因为一些貌似并不便宜的企业，在经过市现率的比较之后，会重新发现他的投资价值。
• 其实市现率这个指标，主要看他的股价到底有没反应现金的流入，有的公司利润不高，但是经营现金流却非常的多，那么他资本支付的能力就强，可以去收购一些公司，做外延式的增长，有些公司利润可能乍一看很高，但是没有现金流，也就好比你一个月赚 2-3 万工资，乍一看很高，但你要维护客户关系、不停的请人吃饭，这些都得从工资出。所以最后你发现自己啥钱也没剩下。所以最后你还是穷人。所以每股自由现金流，才是你能够拿到手的钱。

• 市现率跟市盈率、市净率、市销率其实是一个逻辑，市现率越低的公司通过经营现金流收回成本的时间也就越短。市现率有时候比市盈率更加可靠，因为利润可以造假，但是现金流很难造假，钱进来了就是进来了。

• 很少有企业是因为不赚钱而彻底死掉的，大部分企业都是因为没有现金流了而死掉的。如果要用市盈率去测算亚马逊的话，那么几乎就没有任何投资价值，但是亚马逊的现金流，其实一直是很充沛的。

1、市现率的优势

• 他更加真实，不容易被会计造假，同时由于现金流的客观性，所以市现率通常是可以去验证市盈率的，如果市盈率和市现率走势分歧较大，说明盈利可能不太真实。

• 对于没有盈利且快速扩张中的企业，市现率提供了新的投资角度和价值。对于现金流预测度，其实比对利润的预测，要更简单一些。

  2、市现率的缺点

• 市现率的应用场景比较小，大家一般不怎么愿意计算他的每股现金流，一般只有老手才会关注现金流的变化，普通投资者不太注重这个指标。

• 市现率计算比较复杂，一般只有年报中的每股现金流有价值，季度报告中的数字参考意义不大。所以影响了他的使用。

• 通过数据测算，市现率投资的优势并不明显，选择市现率最低的股票组合，在历史上不同时期的表现并不相同。特别是在牛市的时候，市现率低还经常容易跑输指数。只有在熊市的 70 年代，市现率投资，对于大盘具备优势。

  3、应用场景和使用方法

• 对于利润不明确，且在扩张期的企业，我们不要着急否定，可以先算算他的市现率，也许能发现特殊的价值。

• 对于市盈率具备投资价值的企业，最好用市现率验证一下。把他的市现率和市盈率走势都调出来做个对比。从而验证盈利的真实性。
• 越是熊市，市现率低越起作用，在牛市的时候，市现率基本没用。牛市里也没人关心每股现金流的表现。