• 投资策略大框架分为两种：左侧策略、右侧策略

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  • 左侧策略就是提前要做准备（提前行动）的策略，在未到顶的时候就要先跑出来，在未到底的时候就先进去低吸，定投策略就是属于明显的左侧策略，判断市场还会继续下跌，所以我们才会定投（主动买跌，摊低建仓成本），因为人不是神，不可能预测到哪里是最低点，所以我们就会在估值合理的情况下，通过分散多次的买入行为来建立一个仓位（注意：目的不是一直买，而是要取得一个较低的市场成本），通常情况下，我们拿到的仓位成本在最低点之上 20%，那么这次建仓就是成功的。

  • 右侧策略就是我们常说的追涨杀跌，看到涨起来了就买入，看到已经跌了就开始卖出，巴菲特所说的买入并持有，以及大类资产配置的策略都属于右侧策略，简单来说就是他们认为市场长期会一直往上涨，市场的平均年化收益能到 8-10%，所以不图打败市场，只求赚取市场平均收益（注意：大类资产配置虽然是右侧策略，但动态再平衡客观上做到了低买高卖，其实是一个左侧策略，所以只有大类资产配置，是跨越两侧的交易）。

    纠偏

  • 定投只适用于基金，不适用于个股以及分级 B 基金，因为个股和分级 B 并不连续，个股有质量变坏的可能，分级 B 也会面临下折的风险，所以这时候你定投是没有意义的。至于定投时机的选择，这个也是凭经验（如从估值百分位的 50% 以下开始定投，设置 30 个月，这样你才有战胜市场的机会，在估值百分位 20% 以下，可以加速定投，设置 15 个月，因为判断他可能快到底部了，而判断的逻辑就是历史走势）。总之，定投应该追求这么一个效果：当你所有的钱都买完了之后，他开始涨起来（这是最完美的）。相比之下没有定投完就涨起来了，这是比较差的一个结果，甚至比定投完了，要装死好一段时间，他才涨起来还差。所以这种定投最喜欢的是大底、缓慢的反复多次筑底。最讨厌的就是尖底、还没怎么建仓就涨起来了。

  • 止盈不止损只适用于定投基金，决不能用于个股（个股操作没有止盈不止损这一说）。止损是典型的右侧交易策略。
  • 个股一个月不创新低后的分批建仓也是一种左侧策略，是在估值合理的前提下进行的，如果看不懂估值，决不能用这个策略，很可能你就买在了半山腰。所以先要确定估值合理，再去等一个月不创新低，然后分批建仓。既然确定了估值合理，就不要止损了。
  • 周期股的投资不适用于左侧策略，因为这种东西本身就是事件驱动，或者是大势所趋，要先看到势头才能投资，你不可能提前买进去，万一买进去他就是不回归，那就磨人了。逆势做周期股是很危险的。一定要顺势而为，看到周期回归、股价也上涨了再一把买入，既然是右侧策略，就势必要加上止损保护，比如下设一个支撑位，可以使均线组也可以是 5% 或 10%，一旦跌破就要止损，右侧主要就是看势能，一旦势能不在了右侧也就不存在了，所以止损非常重要。
  • 左侧买入，右侧卖出，看似是一个完美的策略，但前提是你得看的懂市场切换，左侧的基础是价值是估值，而右侧的基础是情绪，左侧买入好办，大家都会了定投，但右侧卖出就看功力了。你得能够辨别如今市场到底是价值驱动还是情绪驱动，这个没有几年的学习基本达不到。通常一个小涨，很多人就开始右侧止盈卖出了，结果错过了后面更大的涨幅。只要在估值合理区间，我们就不要轻易离开市场；投资者还没有疯魔的时候就不启动右侧卖出。只有当大牛市的末期，逢人就必谈股票的时候才能确定市场疯了，这时候才会启动右侧卖出的止盈保护，目的是跟市场再疯一会。
  • 真正的高手，其实绝大多数时间都是右侧策略者，他们长期重仓持有、不卖出，只有特殊的时候才会启动左侧策略。换句话说右侧是常态，左侧只解决买和卖的问题。
  • 基金定投是纯粹的左侧策略；海龟交易法、积极型资产配置指南是纯粹的右侧策略；平常看的那些技术分析也都是右侧策略。彼得林奇和巴菲特是左侧买入加右侧卖出策略。