• M0 = 流通中现金（即在银行体系以外流通的现金）
• M1 = M0 + 非金融性公司的活期存款
• M2 = M1 + 非金融性公司的定期存款 + 储蓄存款 + 其他存款
• M0 可看做市场中最活跃的钱，由于他一直很活跃，所以他的意义不是特别大。M1 也很活跃，他比 M0 多了一个非金融公司的活期存款，活期存款多了还是少了？当企业看好经济的时候，随时处于投资状态，那么活期存款就会大幅增加，而如果企业不看好经济，他们的钱可能短期没用，就会去做理财或者存定期，也就变成了 M2。
• 所以 M1 增速（注意是增速这个百分比）要远大于 M2 的时候，就意味着市场扩张，人人都对经济很有信心，都在争先恐后的投资，而一旦 M1 掉头向下、下穿 M2 的时候，就是大家看淡经济的时候。
• 当 M1 和 M2 的负向剪刀差在扩大时，股市起不来也就很正常。

• 这个方法准不准？我们可以看前面四次牛市的机会：
  • 第一次，1999 年 519 行情，当时是红色线 M1 上穿蓝色线的 M2，几乎同时发生了一轮行情，随后 M1 在 2008 年开始先掉下来，而市场在 2001 年 5 月见顶。但在 2002 年以后，出现了异常，M1 拉着 M2 再次攀升，但股市却没能起来，当时市场出现了比较严重的内在问题，限售股争论一直没有解决，直到股权分置改革后，这个事才被解决。
  • 第二次，2005 年 5 月，M1 和 M2 再次同时启动，表明宏观上开始放水，这是个正面信号，但直到 2005 年 9 月，上证指数才见到最低点，然后开始了波澜壮阔的大牛市。这次股市与 M1、M2几乎同时见顶，在 2007 年 10 月开始纷纷回落。其中 M1 回落最快。
  • 第三次，这波下跌是很惨痛的，从 6100 点跌倒了 1600 点，但 2008 年 10 月，四万亿来了，M1 和 M2 又是冷启动，这次股市也是同时见底反弹，这波是史无前例的空前绝后的大放水，M1 干到了快 40%，M2 干到了快 30%，估计是大家都明白这意味着什么，所以这次股市先怂了，在2009 年 7 月就见顶回落，而 M1 见顶则在 2010 年 1 月。此时的股市已经比最高点跌去了 15%。随后就是漫长的熊市。
  • 第三波半，在 2012 年下半年 M1 和 M2 出现了双反弹，并没有带动股市的整体走强，但却带动了 2013 年的创业板牛市。不过这轮货币周期很短，2013 年 5 月又开始双双回落了，而创业板牛市，涨到了 2014 年 1 月

• 第四波，就是 2015 年的牛市，这次是 M2 没动，M1 开始在 2014 年初见底反弹，一直涨到了2016 年 7 月，在这一波过程之中，股市成为了领先指标。

• 所以，通过研究历史我们能够得出几点结论：
  • M1 和 M2，与市场走势息息相关。
  • 只有 M1-M2 向上之后，股市才有机会。相反，M1-M2 曲线向下，股市反弹的概率不大，即使反弹也不可能形成大行情。
  • 历史上 M1-M2 低于 -5%，就代表流动性已经接近枯竭，央行通常都会开始反向调控，也就是说在 M1-M2 低于 -5% 以下，通常都能抄到一个股市的大底。有时候股市会先于流动性反应，所以如果定投建仓，其实还可以早一点，比如 -3% 的时候就开始。
  • M1 和 M2 作为顶部指标并不准确，所以卖出点位参考意义不大。可以把它看成一个一票否决的条件，也就是说 M1-M2 上涨，股市也未必能一直涨，但是 M1-M2 开始下跌，股市通常都会跟随下跌。所以我们要把他当成预警信号。一旦在牛市末期，你发现 M1-M2 开始趋势性下降了，那么即使股市涨的再好，也要随时准备离场。当然，M1-M2 一直涨也不代表股市就不会跌。所以顶部的判断，还是以我们的估值和分位标准差为主，以及用我们的顾比均线做动态止盈，M1 和 M2 只能作为其中一个参考因素。