很多人可能已经看到了自9月以来围绕联合办公空间新贵WeWork IPO的一系列戏剧性事件：
WeWork的估值，从在私人市场融资时的470亿美金，被“修正”到了100亿-150亿之间，跌了近2/3。并已确定将延迟到年底上市。
那么到底是为什么，这个曾被奉为“天之骄子”、排名全美私人市场第二大估值的独角兽公司WeWork，今日突然陷入到了这样尴尬的境地呢？
国内的很多报道，我觉得都忽视了目前美国的大背景。其实本来写了一篇很长的文章，但因为此事还在不停地“变”，定稿太难，所以只有快速给大家写几个理解WeWork IPO的框架。
注意：是框架。也就是说，各种细节再怎么变化，基本逃不出以下这些坐标轴，并且可以用这些坐标轴去观察。
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第一，公平地说，WeWork首先是“市场动荡”的牺牲品。
如果你了解美国的资本市场，今年在美国上市的几个独角兽公司，情况都不怎么好。
全球打车软件第一股Uber，也是突然在上市前夕降低估值目标：从最初的1200亿美金，降到了824亿。
而Lyft和Uber自上市到9月初，股价都已经跌去了1/3。包括Slack，9月初全部跌到最低点。
一周前，我和Fusion Fund的创始合伙人张璐通电话。她说：“典型的一、二级市场估值倒挂造成的估值下降啊。”
（资本过剩 → 资本助推 → 估值虚高 → IPO → 估值下降）
而经历了Lyft和Uber糟糕的IPO，现在投资人对这种“看似很有前景、但从未被证明（能赚钱）”的商业模式都如惊弓之鸟。
外加，WeWork前景未明——经济衰退可能带来的市场萎缩，以及它几近荒唐的公司治理，都在释放非常负面的信号。
自砍一半以上的估值上市，是聪明的做法。这样，至少可能还有一个更好的表现。
总结一句话：今年，是20年来美国首次公开募股的最大年份，但其中的多数公司都不赚钱。虽然，公司的早期盈利能力不代表它就能够在长期时间内跑赢大盘，但是2019年的市场，真的不那么有耐心了。
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第二，WeWork的未来，与星巴克必有一战。
不知道有多少人注意到了：天下大乱的8月27日，WeWork还在不紧不慢地收购了一家公司。
这家公司的名字叫——Spacious，它代表了美国正在兴起的一类模式。
简单讲：Spacious想把城市内的餐厅和酒吧，也变成联合办公空间。这里的逻辑是：酒吧和餐厅通常在白天会被闲置，而Spacious想把这些空间的白天利用起来，转卖给用户做临时办公场所。
它还有一个“按需即入座”的移动App。会员可以随时查看附近是否有座位/空间、座位/空间的忙碌程度、路线怎么走、可以用多久等等。非常像你手机里的共享单车App地图。目前，Spacious已经把纽约和旧金山两个城市里的25家餐厅，转变为工作空间。
有心人这个时候，可能已经想起了“闪座”（WeWork Go）。
今年年初，WeWork在中国几乎所有办公楼宇，都推出了一个按小时租用桌面的服务——“闪座”，售价为每小时15-45元不等。它的应用场景，其实针对的是两类人：
第一，不是WeWork会员，但不想去噪杂的咖啡馆工作；
第二，是WeWork会员，但跑去了其它城市或是离自己在WeWork的办公室较远，需要一个临时办公场所。
闪座和Spacious都提供了更为短期和灵活的办公空间，打的其实都是星巴克。
换句话说：如果WeWork有能力把业务迅速铺成一个全球性“网络”，那么有关它的愿景可能所有人都猜错：不是简单的全球联合办公楼宇，而是全球的“桌面Job Desk”市场。
包括曾经被看好、但实际上只占到了WeWork总收入不到3%的“Powered by We”业务，也是一个逻辑。
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第三，WeWork创始人亚当·纽曼的心有多大？
通常来讲，创始人的“心”最好不要去猜，因为你猜不到。企业家其实是“来处”最为复杂的一种职业，他们个人干一件事情的驱动力，经常性千奇百怪。让你很是吃惊。
比如说，做了Spotify的丹尼尔·埃克。
他做Spotify，不是因为单纯地想做一个“全球最好用的音乐工具”，而是，他想让因为非法下载和CD销售崩溃遭受重创的全球100多万名歌手能够靠自己的作品生活。
有一次，Fast Company的记者问他：“多数人（因此）把你描述成‘好人’，这对你来说重要吗？”
丹尼尔话锋一转，说道：甘地、耶稣和约翰·列侬。这些人有什么共同之处？他们都被谋杀了。
只是一个不相干的例子，说明丹尼尔曾经想问题想得很深。
9月10日，Intelligencer也刊发了一篇有关纽曼的文章，里面的细节让人大开眼界。
我给大家随便摘取几段：
1，2018年纽曼在一个公司活动中说：“世界上有1.5亿孤儿。我们公司想解决这个问题，并给他们一个新的家：WeWork Family。”
2，WeWork在美国其实有三个业务：联合办公空间WeWork、幼儿园WeGrow，以及在金融区提供自带家具的公寓租赁WeLive。当纽曼提到WeLive时，他说：“这是解决全球孤独和自杀增加的一种方式，以确保‘没有人会感到孤独’。”
3，他还认为，WeWork的“规模”可以使其能够帮助解决世界上一些最大的问题，比如难民危机。他说：“我需要拿到我能够拿到的最大估值。这样，当各国开战的时候，我希望他们来找我。”
（补充一下：纽曼出生于以色列，童年艰难。7岁时父母离婚，22岁前居住在13个不同的家里。曾经在以色列海军服役5年）
可想而知：想法如此“大”的一个人，遇到同样想法如此“大”的孙正义，将产生怎样的干柴烈火。
2017年，孙正义和纽曼第一次见面。
这个时候，软银刚刚组建愿景基金，并已经用“闪电战术”对Uber、Slack等其他几十家公司进行巨额赌注，在硅谷声名鹊起。所谓“闪电战术”是指：让公司尽可能快地抢占市场规模，而不要担心利润。
那一天，孙正义对纽曼说了一句话，他说：
“In a fight, being crazy is better than being smart — and that WeWork wasn’t being “crazy enough.””
“在战斗中，疯狂比聪明更好。”
孙正义觉得WeWork还不够“疯狂”，他认为WeWork的估值可以值“几千亿美金”。
随后，孙正义向WeWork注资44亿。但前提是：WeWork不能仅仅是一个租借办公桌给独立会计师和小公司的生意。他告诉纽曼，让WeWork“比原来计划的大10倍”。
软银希望WeWork既快又大。纽曼做到了。
成立9年时间，WeWork取得的成就令人咋舌：
在全球已经涉足29个国家，111个城市，总共528个WeWork大楼。而且，计划立即进入另外44个城市，最终定位全球280个城市。WeWork在2018年的收入是18亿美元，但仅仅在2019年的前六个月就达到了15亿。
美国著名博客《战略》的作者Ben Thompson最近的一个观点介绍给大家：他把WeWork和亚马逊的AWS进行了比较。
本质上，这两个业务都是有关管理他人硬件商品的业务。
而AWS为它客户创造的价值如下：
- 对于刚成立的公司：可以免费、即时地访问整个服务器；
- 对于成长型公司：不需再提前数月或数年部署服务器，而是可以在需要时才付钱，从而剩下大量时间和资金。
- 对于大公司：不再需要具备管理服务器安装的能力，而是可以专注自己的核心竞争力，把这些事外包给云服务商。
在所有这三种情况下，AWS都是把客户的服务器成本，从“资本投资”变成了一个“可变”成本。
而客户获得的好处，其实不是省钱，而是增加了“灵活性”和“可选性”。
Ben指出：从广义的角度讲，WeWork的牛市案例，就是AWS。
因为对企业来说，没什么成本比“房地产”更为固定，而WeWork，把客户的房产成本，转变为了客户的“可变成本”。
它所体现出来的价值，也大致反映了公有云，如下：
- 对刚成立的创业公司：可以即时访问设备齐全的办公空间，只需支付一、两张桌子的钱。然后，根据公司成长情况，慢慢增加。
- 对成长型公司：不需提前几个月或几年进行大规模扩建，而是在需要时，为更多空间支付钱。
- 对大公司：不再需要在全世界内都拥有房产能力。而是，可以随时就扩展到一个新地区，风险要远远低于以前。
同样很像公有云，WeWork业务的驱动力是“灵活性”和“可选性”，而不一定是价格。
从商业模式上看，AWS和WeWork完全不能比较，前者是软件，后者是物理产品，所产生的成本不同。但是WeWork在做的事情是有价值的，它为各种规模的公司提供真正的价值，并且做了很多正确的事，包括“灵活性”，包括社区。这一点，即便是在一个熊市，也要指出来。
你有使用过共享办公空间嘛？
本文来源“硅发布”（ID：guifabucom），腾讯创业经授权后转载。
作者 / Lynn Yang
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