前言

作为股神巴菲特早期执行投资的核心理论，即使到今天也丝毫不会过时。

理论内容

股票有内在价值

股票有其内在的价值，股票的价格会围绕其内在的价值上下波动。

但从长期来看，股票的长期表现会与股票的内在价值趋于一致，这是大概率事件。

我们对投资的品种了解越多，越清楚其内在的价值

巴菲特遵循一条投资理念，就是不懂的不做。对投资能力来说，重要的不是其大小，而是知道自己的能力边界。如果你知道了边界，你将比那些能力更大却不知道边界的人更能管理好你的投资。

操作方式：低价买入（低于内在价值）

比如用0.4元买价值1元的，这样你就有0.6元的安全边际。

巴菲特

安全边际

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收获

巴菲特早期用格雷厄姆的理论，从初创的30万理财涨到了2000万，直到遇到了瓶颈，遇到查理-芒格，开始价值投资之路。

这期他的主要特点就是观察时长波动，了解一些为自己所熟知的股票，当跌入仓底或者明显低于估值时，大量买入。

反思

一般情况下这样的理财方式能短期获得较大的收益，但是很难获得长期稳定巨大的收益。