本文关于阅读高寒《算法交易》一书的个人笔记
程序交易
当交易员同时买卖多只股票，且交易额或股票交易量达到一定规模时，市场将这一揽子交易称为“程序交易”

指数型交易产品
指数型交易产品包括指数型基金和以某种指数为标的的期货、期权等。
指数是由其各个组成证券按比例构成的，其价格计算也是由其成分证券的价格按比例计算出来的。常见的比例划分和计算方式为价格加权和市值加权

价格加权

就是把所有成分股价格的累加和平均后乘以一定基数得到的。比如，如果指数中有50只股票，那么这只指数的价格计算就是这50只股票的价格简单相加后，再除以50或者某个基数。

市值加权

市值加权指数是指每个成分证券以标的公司总资本价值占指数总资本价值比例为权重。世界上大多数指数都是市值加权指数，标准普尔500指数和罗素1000指数都是典型代表，我国的上证综指和深证综指也属于市值加权指数。

交易策略

趋势交易策略

如果交易员观察到价格已经开始某种趋势（上升或者下跌），并且预测这个趋势还会持续下去，那么在这种市场与预期假设的前提下的投资就是一种趋势交易策略。

均值回归交易策略

如果说趋势交易策略是以发散的方式来预测价格趋势，那么均值回归交易策略就是判断价格走势总是收敛的。这个判断是在大量的历史数据和统计模型的基础上建立来的。如果证券的价格偏离了由大量的数据和统计模型计算出来的均值，这将为执行均值交易策略的交易员创造盈利机会。均值回归交易策略可以用一下两点性质来描述：

  • 当前价格大于统计均值时，卖出标的
  • 当前价格小于统计均值时，买入标的

均值交易策略的难点在于如何区分出异常情况和真正的增长和下跌。

市场中性交易策略

市场中性交易策略包括股票市场中性策略和统计套利交易策略

  • 股票市场中性策略
    • 在回避市场风险的同时，抓住多空双边的投资机会。有许多办法可以做到股票市场中性，在拥有多头的同时用卖空股指期货，或买进衍生品等方式来对冲市场风险。由于不承担市场风险，股票市场中性基金的回报率一般都不会太高，但风险更低，而且与大盘机会没有相关性。对于追求相对稳定的收益回报和较小的波动性的投资者和交易员来说，这是一个非常受欢迎的策略。实现市场中性交易策略的主要手段就是分散（如分散选股）
  • 统计套利交易策略
    • 根据历史数据和数学模型，计算出集中资产之间的相互关系，一旦市场价格偏离了历史数据关系，就进行交易套利。

      风险中性交易策略

      上面说的市场中性策略更多的是仓位的净敞口为零，但不意味着市场中某些特定的风险为零。风险中性是相对于风险厌恶而言的。多头仓位的风险和空头仓位的风险是需要精确的计算才能获得的，并不是相同的仓位敞口就一定有相同的风险敞口。依据市场经验，空头仓位的风险往往远高于多头风险。风险敞口的计算需要及时的市场数据更新和精确的计算。