1.PEG: 市盈率相对盈利增长比率

市盈率相对盈利增长比率是用某只股票的(预期)市盈率，除以(未来)每股收益增长率的估计值计算而来的。PEG超过1的股票往往没有吸引力，PEG等于1的股票值得考虑，而假如这一指标的数值远低于1，那么这类股票通常值得进行更细致的考察，以决定是否购买。

PEG仅适用于成长型公司。在大多数情况下，众多周期性公司所预测的每股收益大幅增长，只是恢复到以前的水平，或者是迈向这些水平的一步。对于这些公司，应用PEG将会产生荒谬且毫无意义的统计数据.

当市盈率处于10~20倍的范围，并且每股收益增长率在15%到25%之间时，低市盈率相对盈利增长比率的作用最大。我们所能找到的一些最好的交易，是在那些每年大约以25%的速度增长，市盈率为15，因而市盈率相对盈利增长比率为0.6的股票之中。在进行比较时，它们的财务业绩必须来自于完全相同的时期。

怎么预测盈利增长速度:

  • 从公司的股权激励方案中研究激励解锁的条件
  • 从公司的股利支付水平是否增长还是放缓还是下降
  • 研究机构研报中的预测数据

    PEG<=0.6的股票相对于大盘数据的表现

2. 现金流标准

最好是上一报告年度的每股现金流超过每股收益，并且在过去5年里，平均的每股现金流超过平均的每股收益。
PEG较低的股票而言，还有一个简单的筛选标准，即确保上一报告年度的每股现金流超过每股收益，并且在过去的年里，平均的每股现金流也超过平均的每股收益。
健康的现金是企业以下发展的必需：
1）偿还任何贷款；
2）未来的资本支出；
3）支付普通股股利；
4）回购市场上的普通股。

3. 股价相对强度

是指在上一年和上一个月，某一股票价格相对于市场的强弱，过去12个月的相对强度是一项非常重要的衡量指标。举一个例子。某只股票的价格从100便士下跌到了80便士，同时市场上涨了20%。在这种情况下，这只股票的价格将会是其当初价格的80%，而市场点位是其当初水平的120%。两者之间40个百分点的差距占120%的百分比，表明这只股票的相对强度为–33.3%。

首先，它在前1个月必须为正值（即便是0.1%也足够了），其次，在过去12个月它必须既为正值，又高于前1个月的相对强度数字。

把相对强度作为一种投资衡量指标的方法在牛市中运作得相当好。它能够识别那些如胜利者一样行事的公司。假如某只股票开始在市场中步履蹒跚，很可能是因为有些人知道了一些将要发布的坏消息，并且正在卖出他们的一些股票。在熊市中，几乎可以肯定，相对强度的筛选标准不会这么有效。在牛市中涨幅最大的各类股票，是那些按照定义，拥有最高相对强度的股票。在熊市的最后阶段，投资者急于平仓，并且倾向于不顾潜在价值，而出售那些看起来利润最高的股票。

4. 管理层能力

从以下多方渠道分析管理层能力：

  • 年度股东大会
  • 年度报告
  • 董事会构成
  • CEO的公开采访
  • 是否实现预期的利润

5. 竞争优势

进行行业比较，是考察一家公司竞争优势的极好的计算方法，大多数卓越的成长股都拥有一个较高的运用资本回报率，以及良好的利润率。

  • 运用资本回报率

指的是一家公司使用的所有资本所获得的回报。为了计算运用资本回报率，你只需要使用未扣除所有借款成本的税前利润数据，并将其表示为该公司在业务中所使用的资本的百分比。任何时候都应当将一家公司的运用资本回报率与当前的借款成本进行比较。假如运用资本回报率明显要高出许多，进一步借款会增加每股收益；假如运用资本回报率要低一些，进一步借款将会减少每股收益
在计算运用资本回报率时，特别要注意的一点，就是对无形资产的处理，尤其是商誉，但是也包括商标、专利、版权、报纸名称等，只有将所有的无形资产扣除之后，才能得到一个可比的基准。

  • 营业利润率

等于营运利润（operating profit）与营业额的比率，极高的利润率会引致竞争。除非进入壁垒非常高，否则这一行业将会吸引其他公司进入。理想的方式是，一家公司既有高利润率，又拥有“独特”且难以模仿的产品或服务。拥有专利的产品就是很好的一个例子。

6. 财务分析

  • 速动比率

(流动资产-存货及在产品) / 流动负债 = 速动比率，一般需要大于1，且好于同行业其他企业

  • 流动比率

流动资产/流动负债=流动比率，一般需要大于2，需要考察是否存货或应收账款过多导致虚高。

  • 利息保障倍数

正常息税前利润/每年利息总额=利息保障倍数，如果此指标恶化是危险信号

  • 股利保障倍数

每股盈余/每股净股利 = 股利保障倍数。